第208章 116：表決（二合一）
  顧文傑突然想到了片刻前的那段對話——有缺陷的產品賺不了錢，遲疑的收購也賺不到錢，脫離實際的學者當然也賺不了錢。
  這或許是理所當然的事，甚至可能當事人也壓根沒有靠這個賺錢的打算……可是人不賺錢又該做什麼呢？在當今的社會中，錢是信用與法理，錢是社會價值的提現，一項活動如果賺不了錢，可能它本來就不該存在，而如果以追求利潤作為目標，或許本來就有效率更高的選擇……
  當天的會麵，顧文傑跟季祥林談了很久，雙方簽了一份合同之後，季祥林就回去辭職了。
  樓市多頭繁榮。
  當天晚上，李普曼打電話來試探顧文傑，保爾森也在探他的口風……李普曼倒是不太在意下跌，畢竟對銀行來說，他們主要收的是兩頭的傭金，無論誰賺錢、對他們的影響都不算大，不過李普曼自己管理的資本買了不少優質CDS，他對如今的市場前景也有點心裡打鼓。
  保爾森則說他在準備減持了——泡沫的錨點終究還是在房價上，如果房價真的不跌了，那麼CDS可能確實前途難料，保爾森捉不摸透官府的救市政策，想試著從同行這裡打聽一些消息。
  “不要告訴他們真相，你可以說我們也在觀望。”
  季祥林臨走前交代了對同行的應對策略，他看起來適應角色相當快——對於一個空頭來說，這可能是很常見的操作，畢竟大家都喜歡增長，沒有人喜歡下跌，全世界的人都這樣。
  所以空頭出現在市場上就會成為獵殺的目標，不僅多頭會軋空，空頭之間也會有軋死前輩再入場、或者引人做空然後再做多的奇怪操作。
  前段時間與民主黨的傳媒交易似乎就起到了這方麵的作用，也許其他空頭還在遲疑，或者說因為這筆交易波及到了房價這個最終的錨定物，讓原本應該有很明確的風險的信貸市場又撲朔迷離了起來，然而季祥林到現在仍然確定房價會下跌，現在正是抄底入市的最佳時機。
  在這樣的思路指引下，幾天後，那家愛德華基金完成財產分割，兩個最初的合夥人交割了自己的CDS資源之後退出了，一家叫做‘紅水基金’的海外公益資本向這家對沖基金進行了注資……
  這是一家注冊於盧森堡的公益基金，沒有進行過任何國際機構的實際認證，投資人有八十多個，都是內地的商賈巨富——隻是來加個名字，不投資，但是份額不對外公布，看起來就像是這個基金真有這麼多人參與一樣。
  他是從哪找來這麼多人的？
  顧文傑似乎產生了這樣的懷疑，不過他很快就顧不上這些了。
  很快，愛德華基金開始物色起了市場上的CDO，11月結束之前買入了1億美元規模的cds，這筆錢已經是他的公司完成一輪募資的價值了，但是在華爾街上可以直接交換成一些簡單的投資文件，變成二十幾份薄薄的CDS小冊子放在他的案頭。
  而這也隻是個開頭而已——
  “哦，我的老天，聽說你們終於開始購買CDS了？現在市場正繁榮，這是抄底的大好時機！快告訴我你們想買什麼，我們可以找一百個億的資本做你們對手盤！”
  高盛的朋友仍然熱情洋溢，恨不得直接從愛德華基金把那五個億直接搶走，當天季祥林不在，顧文傑自個琢磨了大半夜，挑了一些看起來信用問題比較嚴重的MBS出來，想請高盛為他定製一份CDO給他做空。
  但季祥林聽後連夜來到洛杉磯阻止了他——
  當時季祥林問他：“Jim，如果你自己按揭了房屋，你想用它賺大錢、所以忍受了高昂的利息，你覺得你什麼時候會違約？”
  “也許……我沒錢的時候？或者它實在跌得太狠，讓我看不到升值可能性的時候。”
  “沒錯，兩種因素都很重要，但是誰都知道窮人花錢會錙銖必較，作為場外看客，很多人會為窮人違約下注，所以它的賠率會更低一點。”
  “所以你覺得我們主要應該挑選富人的交易？”
  “是的，但並不是所有富人都可以，剛才你也說了，隻有下跌幅度超過了承受限度的富人會違約，那麼首先——也許他對盈利的預期更高，也許他對下跌的容忍度更低。”
  “可是我們該如何判斷呢？”顧文傑遲疑道，“銀行提供的信用資料可以讓我們知道一個MBS的投保人的信用狀況，但是我們如何知道他對投資的預期有多高？”
  “我的想法是根據地域和年限——如今全美房價走勢不同，有的州最近反彈強勁，有的州甚至就沒停止過上漲，我想這些州的人對盈利的預期更高，而一般來說，如果有人在今年之內買了房，他們的沉沒成本更低，而且心理預期也更高，我想這些人應該是最容易違約的群體……”
  “好吧，你是說所在地房價比較穩定、在今年內買了房的MBS的富人也和窮人一樣容易違約？”
  “是的。”