周六，田園賦閑在家，一邊看著辛晴寫滿情報的紙，一邊回憶著交流過的股民。每個人都有自己的視角，讓田園覺得股票真的很有趣。 　　“叮鈴鈴鈴鈴”，電話玲聲響起。 　　電話才安裝不久，知道號碼的人不多。田園本能的以為是父母又要訓斥自己，逼迫自己復讀的電話，所以沒有起身去接。 　　奶奶聞聲走到客廳，“怎麼不接電話呀？” 　　她拿起聽筒，聽到一個輕柔的女聲。 　　“喂，請問是田園家嗎？” 　　“是啊。你找他呀？” 　　“嗯。” 　　奶奶招呼田園接電話，還笑瞇瞇的小聲說：“是個小姑娘。” 　　小姑娘？田園略感驚訝，來不及多想，趕緊起身走到客廳，拿起聽筒：“喂？” 　　“是我，辛晴。” 　　“哦。是辛晴啊，怎麼了？” 　　“我今天臨時加班，剛才聽同事說交易大廳有一個講座，好像是個很厲害的專家，你趕緊過來聽一聽吧。” 　　“哦。行，我一會就過去。” 　　“好的。” 　　“謝謝你，辛晴。” 　　“謝啥。那個，我撂了，拜拜。” 　　“拜拜啥，一會見。” 　　“哈哈。一會見。” 　　放下電話，田園發現奶奶正饒有興致的看著自己，他趕緊解釋：“證券公司的，叫我過去聽個講座。” 　　奶奶笑，“小姑娘聲音挺好聽……那你中午回家吃飯嗎？” 　　“看情況吧。” 　　田園趕到證券公司時，交易大廳已經來了不少股民，大家在門口七嘴八舌的討論著。 　　辛晴沒有說是什麼講座，田園隻能從股民們的隻言片語中尋找線索，他多次聽到了“基金”這個詞。 　　田園眉頭微皺，基金是什麼？該不會是傳銷性質的東西吧。 　　他抬頭看了一眼四周，這可是證券公司啊，誰這麼大膽，敢在這搞非法集資？ 　　帶著這種疑慮，他走進了交易大廳。 　　辛晴看到田園，趕緊在前排座位處向他招手。 　　田園見狀立刻就懂了，她這是利用職務之便給自己占了個座。 　　感激之餘，他告訴辛晴以後不要這麼做了。“你本身就是被破格錄用的，劉經理肯定看你不順眼，這要是被心腸不好的人告了狀，肯定會有麻煩的。” 　　辛晴笑，“好。我知道了。” 　　過了一會，嘉賓來到大廳，調試好設備就開始了投資基金的講座。 　　一、按照基金的發行方式，可以分為封閉式和開放式兩種。 　　封閉式基金，是指基金規模在發行前就已經確定，並且在發行後規定的時間內，規模固定不變的基金，它可以像股票一樣在二級市場買賣。 　　開放式基金，是規模在發行募集期結束時才能確定，並且日後可以發行新份額，或者被投資者贖回的基金。它的買賣渠道比較多，可以在基金公司的直銷網站，也可以在代銷機構，比如銀行、證券公司、第三方支付平臺。 　　封閉式基金到期可以續期或清算，也可以轉為開放式基金。 　　還有一種LOF基金（上市型開放基金），能夠同時在場內和場外交易。它的優點是場內場外有價差時，可以進行套利操作。 　　二、按照基金的發行對象，可以分為公募基金和私募基金兩種。 　　公募基金，是向全社會投資者公開發行的，投資門檻較低，它的投資方向大都是股票和債券，投資其他資產的比較少。 　　私募基金，是向符合要求的投資者發行的，投資門檻比較高，通常單筆投資50萬起。它的投資範圍包括股票、期貨、期權，或者指定的其它資產。 　　公募基金的優勢：運作公開且規範，信息披露及時全麵。產品的流動性比較好，大部分時間可以自由申購贖回。 　　私募基金的優勢：對團隊操作的約束比較少，可投資的資產和投資策略都很豐富，甚至可以為投資者定製投資方案。 　　但是私募基金的劣勢也很明顯，一是費用較高，二是投資門檻高，流動性比較弱，產品的申購贖回有時不會太順暢。三是投資範圍大、策略靈活的同時，帶來的風險也較大。四是運作的公開性、規範性比公募基金要低。 　　三、按照基金投資的對象，可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、指數型基金（ETF）、QDII基金、貨幣型基金。 　　股票型基金：是指投資於股票的資產高於總資產60%的基金。 　　債券型基金：是指投資於債券（包括國債、企業債）的資產高於總資產80%的基金。 　　混合型基金：在投資組合中既有股票，又有債券的基金。 　　指數型基金（ETF）：以目標指數的成分股為投資對象，通過購買該指數的全部或大多數成分股的組合，以達到追蹤目標指數表現的基金產品。 　　其收益率水平與目標指數大致相同。ETF基金有一個額外的功能，它可以用組成目標指數的一攬子股票，視為相同份額的基金進行買賣（可以用股票換基金，或用基金換股票）。 　　QDII基金：投資境外（或ZH國港股）證券市場的股票、債券的基金。 　　貨幣型基金：投資於貨幣市場工具的基金。 　　四、基金的手續費 　　貨幣型基金不收手續費，但是會占用1-2個交易日的資金。 　　能在場內交易的基金，包括封閉式基金、指數型基金（ETF）、LOF基金，手續費一般與股票費率相同，但不收印花稅。 　　開放式基金視購買渠道，有不同的手續費標準。一般基金公司直銷的手續費最低，其他渠道的手續費雖然會貴點，但也經常有折扣。 　　五、投資基金的方式 　　可以分為主動擇時、被動投資和定期投資三類。 　　主動擇時，是投資者通過預判股市走勢選擇買賣時機。但股市的高低點很難準確判斷，所以該投資方法風險較大。 　　被動投資，是買入後很長時間不會賣出，是長期投資。 　　定期投資，是以一定的時間間隔，和一定的投資金額分批買入基金。這種方式可以抹平基金凈值的高峰和低穀，消除市場波動的影響，獲得一個相對平均的收益。 　　六、基金的收益水平 　　基金的收益率，取決於其投資標的的走勢。 　　如股票型基金的收益率，取決於股票市場的景氣程度；債券基金的收益率，取決於債券市場的收益率水平。 　　隨著基金產品的不斷豐富，會有很多細致的、以某類行業為投資方向的基金產品，那麼此類基金的收益率，就取決於該行業股票的走勢了。 　　長期來看，多數國家的股市都是上漲的趨勢，所以長期投資基金的人，大多數都應該會賺到錢。 　　但問題在於，很多人並不是做被動投資，或者定期投資，所以其收益率就取決於買入的時機了。 　　若在股市的相對低點買入基金，收益水平就會很高；若投資基金的時間很長，其收益率也可能相對較高；同理，若在股市的相對高點買入，或者買入基金時間比較短，那麼賺錢的概率就比較小了。 　　想要查詢基金的歷史收益水平，可以登錄專業網站，如天天基金網。 　　總之，對於覺得股票太復雜的人而言，買基金也是一種不錯的選擇。 　　講座的正文結束後，嘉賓開始回答股民的問題，大多數人都在問哪隻基金好，或者自己買了某隻基金，現在要不要賣。 　　田園聽了一會，覺得不疼不癢，沒什麼營養，索性也舉手發問。“剛才聽您講課，受益匪淺，有個小問題想請教。” 　　嘉賓：“你說。” 　　“您剛剛說了公募基金的優點，以及私募基金的優點和缺點。唯獨沒有提公募基金的缺點，這好像不太公平吧。” 　　嘉賓一怔，顯然是被將了一軍。但畢竟也是講過很多課，見過很多大場麵的人，他很從容的露出笑臉。“這位小同誌聽得很仔細，剛才沒有看稿子，確實漏了一點內容。” 　　田園笑，“那就請講講公募基金的缺點吧。” 　　嘉賓點頭，“小夥子請坐。” 　　田園坐下，雖然已經弄清了基金的概念，但他總覺得嘉賓像是個推銷員，是在賣產品。 　　而且拿著大眾資金去投資的基金公司，能像用自己的錢一樣用心去投資嗎？ 　　帶著疑問，田園繼續聽嘉賓講課。 　　“公募基金有一個最大的缺點，就是不能夠完全自由的拋售股票，它們有一個股票資產最低占比的規定。具體的比例，要看基金的類型，比如股票型基金股票占比下限不能低於60%。同時也規定了一個上限，至少要留有5%的現金。這條規定的結果就是股市走勢很弱時，基金沒有辦法完全賣出股票，在熊市中重倉，資產的回撤肯定就比較大了，或者說投資者的虧損會比較多。” 　　大家聽到這條規定開始議論紛紛，嘉賓趕緊接著講：“但這也不全是壞處，當市場走勢轉強進入牛市時，尤其是到了瘋狂上漲的階段時，一般的股民可能早早就賣出股票了，但是基金不會，它有一個最低倉位在那裡，最少也能享受到這部分倉位上漲的收益。” 　　田園沖嘉賓豎了豎大拇指，心想真不愧是講課的，缺點都能說成優點。 　　嘉賓看了看田園，笑了笑，接著講：“當然，為了避免基金的操作影響股票市場的穩定，基金還有一些限製性的規定，比如單隻基金買入一隻個股，占比不能超過基金資產的10%，所有基金買入同一隻個股的比重不能超過15%。” 　　場下麵麵相覷，多數人不能理解這個規定有什麼意義。 　　“當然，這個比例隻是一個參考，日後可能會有所調整。另外還有一點，基金在一個交易日內，對一隻股票隻能有一個方向的操作。比如早盤有了一筆買入成交，那麼當天在這支股票就隻能買入，不能賣出。我個人覺得，這些規定對優質的基金而言影響很小。” 　　“那給我們推薦幾隻優秀的基金吧！” 　　“是啊。” 　　臺下聽眾有些不耐煩了，開始切入正題，要求嘉賓推薦基金。 　　田園一隻手捂臉，心裡默念，大爺大媽真是愛跟風。當他鬆開手時，剛好看見劉經理，他正有些敵意的在看自己。 　　他應該是對自己剛才的提問很不滿，非要嘉賓說基金的缺點，這不是影響證券公司賣基金，影響他賺提成嗎？ 　　田園毫不示弱的鄙視了回去，然後站起身，提高嗓門說：“是啊，就請講講我們怎麼選基金吧？” 　　交易大廳頓時安靜了下來。 　　嘉賓本是來普及基金知識的，賺的是講課的勞務費，並沒有想要推銷基金，但見到一個“好學”的小夥子，想想也行，就多講一點好了。 　　如何選基金？ 　　一、新基金好還是老基金好 　　各有好處。 　　1、看投資方向 　　老基金的團隊通常運作了很長時間，彼此之間較為默契，而新基金團隊需要磨合，所以當投資方向相同的時候，老基金略占優勢。 　　2、看投資時點 　　市場處於快速上漲階段時，新基金募集建倉都需要時間，多半會成為老基金的轎夫，所以牛市老基金相對較好； 　　市場處於快速向下的階段時，新基金尚未建倉，比有最低倉位限製的老基金主動得多，所以熊市新基金相對較好。雖然熊市買基金的人比較少，新基金的發行有些困難。 　　3、看基金團隊的履歷 　　好的基金團隊在哪都能取得比較好的收益，所以從這一點看，基金是新是老並不重要。 　　4、如果一定要給新基金找一個優點的話——凈值都是1元，買入成本好記。 　　二、怎麼選擇基金經理 　　1、看履歷 　　公募基金經理大多是學院派出身，對基礎知識的掌握比較全麵，理論上講差距不會太大。但是如果這個人在成為基金經理前，曾有過豐富的金融行業履歷，比如在投行、券商工作過，或者是從研究員一點點成長起來的，那麼會有一定的優勢。 　　同時，就個人前途而言，最優秀的公募基金經理通常會被私募挖走。 　　2、看歷史業績 　　一個基金經理過往的投資收益通常體現了他的水平。 　　做這種判斷的時候，記得對比投資標的的同期漲幅，有的基金經理雖然歷史收益高，但他產品投資標的的漲幅也很高，這就不能簡單的說是他能力強了。 　　同理，有的基金經理歷史收益雖然低，但能夠超越同期投資標的的漲幅，這是可以體現他能力的。 　　3、看風險偏好 　　有的基金經理是大起大落型，牛市時收益率能排到前幾，熊市卻一落千丈。這是風險偏好大的表現，投資這類基金經理的產品要小心，判斷好市場的趨勢很重要，因為隻有在牛市買他的產品才會大賺。 　　有的基金經理是穩健保守型，牛市熊市的收益都中規中矩。雖然每個時段的收益水平很少能排到前邊，但加在一起卻能超越很多同行。這種基金經理的產品是值得投資的。 　　還有一類基金經理，他們的歷史業績總是落後，不論到了哪個基金公司，收益率水平都落於人後。這種基金經理的產品堅決不能投。 　　4、看個人狀態 　　如果把投資市場的收益率比作是學習成績，那麼基金經理的業績排名，就跟學生考試的排名一樣。通常有這樣的規律： 　　考試成績好的學生總是學習好，即使偶爾排在後麵，日後也能重回前邊。 　　考試成績差的學生，大多數一直都排在後邊，翻身大幅向前的可能不大。 　　雖然這不是絕對的，但也是大概率的。 　　同理放到基金經理身上，找書苑 www.ｚhaoｓｈuyuａn.cｏm 收益能力強的基金經理，長期的收益大都比較出色，即使偶爾落後，也會在調整狀態後重回巔峰。 　　所以這類基金經理值得重點留意，甚至可以在其業績滑坡比較嚴重，或者另換東家時重點跟進。 　　當然我們不能武斷的認定收益能力弱的人會一直弱，因為股票是一個靠長期實踐獲取經驗的行業，大多數的投資者，包括基金經理的能力，都是隨著經驗的積累而越來越強的。 　　若一個歷史收益水平很弱的基金經理，仍然長久的留在股市中，至少代表他韌性十足，也許有一日會迎來大爆發。 　　最後，雖說基金經理很重要，但是也不能忽視基金團隊的作用。 　　想要找到好的基金團隊，可以統計基金產品的歷史收益，如果一個產品的基金經理換了好多個，收益也能一直很穩定，可以認定它是有好團隊在支撐的。 　　三、選擇基金公司 　　大型的基金公司通常會發行很多的產品，甚至一個基金經理會同時負責很多個產品。正常來講，這些產品是會互相照應的；而小型的基金公司基金產品數量少，在市場中勢單力薄。 　　所以應該多選擇那些大型基金公司發行的產品。 　　聽了嘉賓最後這段“被迫營業”的講話，讓田園對他的印象好了很多。 　　田園發自內心的表示了感謝，嘉賓很高興，講座結束後愉快的離開了交易大廳。 　　其實在田園的心裡，基金的預期收益率是有點低的，他要做的是一個職業的投資者，要做比基金經理更加技高一籌的人。