民國十八年（1929年）9月20日。

最先對美國股市起反應的並非美國本土，而是在歐陸的列強英國。

今早，英格蘭銀行突然宣布將貼現率從5.5%提高到6.5%。

貼現是指票據持有人在票據未到期時，為獲取現款而向銀行貼付一定利息的票據轉讓。

貼現利率是指銀行接受商業票據、國庫券等貼現時對貼現申請人收取的利率。

那麼為什麼會有人要貼現？

其目的一般是為了獲取資金頭寸。

因為企業在生產經營過程中會產生各種各樣的支出，而這些支出的支付通常不是即時的。

這意味著企業需要一定的流動性資金來應對這些預定的成本支付。

這種情況下，企業可以通過貼現來實現資金的融通。

換句話說，在當前的時代背景下，許多企業和個人見到高昂的股市，就想著盡可能多的往裡麵砸錢，以獲取極高的利潤。

但你的本金並不充足。

尤其是當你發現有利可圖時，手裡的本金不夠，就必須要去借錢。

借錢無非兩種方式，個人借貸和銀行借貸。

可你和任何人說，我借錢是為了去炒股，你看人家借不借你？

因此，在英國，許多企業和個人就靠貼現去融資。

雖然銀行大多清楚你拿了這筆錢是投進股市中，但你不說，我不挑明，大家配合默契，就宛如你信用卡套刷，我明知道你是套現去投資，但睜一隻眼閉一隻眼，當你是在消費。

你得到了資金，銀行得到了利息，股市房市得到了熱錢，皆大歡喜。

問題是，這是在經濟上行時期，大家都想賺錢的情況下，才會如此。

一旦國家經濟機構預感到經濟危機和狀況不妙，就不會再對你的違法行為睜一隻眼閉一隻眼了。

要遏製這股風潮，陽謀便是提高貼現利率，提高你套現的隱形成本，讓你沒法自由自在的獲取熱錢。

別小看這1%的利率提升。

原本100萬美元支付5.5萬美元貼現利息，現在支付6.5萬美元，多了這1萬。而你將100萬投入股市，假設購買一支100美元每股的高價股，可以買1萬股，其價格漲1美元，你的收益便是1萬美元，這還沒扣除其他成本，譬如給交易所的傭金等等。

即便紐交所等一級交易市場沒有如後世華國那樣的印花稅，其他零散傭金也不少。

但即便是在牛市，100美元每股的高價股，一天也不一定能妥妥多漲1美元，漲不到這個數字，你反而是虧本，起碼得多漲2美元，你才有的賺。

投機者們一開始看不明白這種政策，當他們親身經歷後便會發現，僅僅提高1%貼現率，就需要他們購買的股票比原來要多漲2美元，才能得到和以前一樣的回報，這太難了。

因此，英格蘭銀行一出臺此政策，本土的股市頓時暴跌。

當然，這消息要傳到美國紐約，讓廣大瘋狂的底層股民們得知，還需要一定時間。